Структура капитала влияет на рискованность обыкновенных акций компании, а значит, и на курс акций, и на требуемую инвесторами доходность. Выбирая политику, менеджеры должны учитывать связь между риском и доходностью. Привлечение дополнительных кредитных ресурсов повышает рискованность будущих доходов фирмы, но при этом повышает и ожидаемую доходность акций. Высокий риск ведет к снижению курсов акций, но высокий уровень ожидаемого дохода толкает их вверх. Курс акций зависит от соотношения риска и дохода.
Когда фирма прибегает к кредитам (т. с. использует финансовый «рычаг»), тяжесть делового и финансового рисков переносится на акционеров. Если, например, капитализация имеет форму только обыкновенных акций, тогда весь деловой риск делится между инвесторами пропорционально их доле в акционерном капитале. Но если заемные средства составляют 50%. а 50% финансирования идет за счет обыкновенных акций, тогда на акционеров возлагаются все 100% риска, т. е. вдвое больше, чем доля их участия в финансировании корпорации.
Заметка: нужно оформить патент на изобретение? Тогда вам стоит взглянуть на http://www.patent-gr.ru. На этом ресурсе вы сможете узнать все подробности.
