Потолок государственного долга США | Вечный двигатель Бена Бернаке

Вечный двигатель Бена Бернаке, или кто заплатит за банкет?

В августе 2011, и совсем недавно — в первые дни января (в последнюю минуту, когда технически неблагоприятный исход уже наступил, были подписаны соглашения о повышении потолка государственного долга и о преодолении «фискального обрыва»). Пользуясь случаем хочу сказать пару слов о долгах. Если вам необходим выгодный кредит в трудный период для вашего бизнеса, то не спешите обращаться за помощью куда попало. Самый выгодный кредит на мой взгляд можно получить на сайте creditsbay.ru. Сейчас США вновь оказались перед необходимостью увеличивать потолок заимствований, и есть все основания предполагать, что рынки снова начнут нервничать, но приведет ли их нервозность к снижению рынка акций и бегству инвесторов от рискованных активов в американский доллар — большой вопрос. Ситуация 2011 года и та, которую мы имеем сейчас, значительно различаются.

НЕ ВСЕ ТО ЗОЛОТО, ЧТО БЛЕСТИТ

Давайте вспомним, что происходило летом 2011-го. В июне ФРС США завершила вторую программу количественного стимулирования и заявила, что целевой уровень счета открытого рынка (SOMA) будет поддерживаться на уровне $2,6 трлн как минимум до января 2012 года. В это же время в еврозоне начали нарастать проблемы, связанные с дефолтными рисками по государственным казначейским облигациям Греции, Испании, Ирландии, Италии и Португалии. Вслед за очередным несвоевременным повышением ставки рефинансирования ЕЦБ курс евро после отметки 1,495 перешел в диапазон, а товарные цены, выраженные различными индексами, достигли своих локальных максимумов и стали снижаться. Максимальное значение индекса фьючерсных товарных цен TRJ CRB на уровне 370 было зафиксировано в мае 2011 года (рис. 1). Одновременно с товарными ценами стал понижаться и рынок акций, также достигший своего локального максимума на уровне 1 350 для индекса S&P 500. Такое снижение было фундаментально обосновано и продолжалось до ноября 2011-го, после чего на рынке начали происходить чудеса. Реагируя на канналы о продолжении количественного стимулирования экономики, рынок акций вновь начал расти, в то время как товарные цены перешли в диапазон.