"Золотой телец"

В предыдущей статье я упоминал о том, что «золотой телец» является защитником от инфляции и убежищем от рисков. Инфляции товарных цен на рынках сейчас не наблюдается, и в первую очередь потому, что свободные денежные средства уходят на рынок облигаций, акций и в избыточные резервы. Ситуация очень напоминает период 2006-2007 годов, когда рынок акций рос на фоне снижения рынка товаров. Но когда и рынок акций исчерпал возможности для роста, деньги с него хлынули на товарный рынок, что и привело к цене на нефть в $160 за баррель и курсу EUR/USD, равному 1,60. Как раз таки во взаимодействии рынка акций и товаров, на мой взгляд, и кроется для золота возможность роста.

В предкризисный период избыточные резервы коммерческих банков США составляли $8 млрд. Сейчас они насчитывают 1,8 трлн, то есть в 225 раз больше. Именно эти резервы, вернее премия в 0,25% годовых, и не дают инфляции вырваться на просторы мирового финансового рынка. Не так давно Бен Бернанке высказал идею, что в случае роста инфляционных ожиданий ФРС может увеличить процентную ставку по необязательным резервам, что, в свою очередь, приведет к некоторому ужесточению кредитно-денежной политики и ограничит инфляционный рост. Но инфляция — это процесс, который индицируется с опозданием, а ФРС, взявшая курс на максимальную прозрачность, резких движений совершать не будет. Да и без обязательных резервов в обращении находится $1,180 трлн, а рынок акций не может устанавливать исторические максимумы каждый месяц и бесконечно выполнять функцию утилизации избыточной денежной массы.

Пока бурный оптимизм относительно стоимости акций поддерживает этот рынок, но не наблюдали ли мы аналогичную картину на рынке золота? В этой связи возникает простой вопрос: когда тенденция на рынке акций достигнет фазы распределения и перейдет в диапазон, куда направятся деньги с этого рынка, какая группа активов будет привлекательной для инвестиций? Ответ, что называется, на поверхности: единственной группой активов, которые имеют потенциал для роста, является товарный рынок. Вот туда-то и хлынут деньги с рынка акций, да и с рынка облигаций тоже.

Повышение товарных цен, выраженных индексом TRJ CRB (рис. 4), и возникновение диапазона на рынке акций будет серьезным сигналом, означающим начало инфляционных процессов, со всеми вытекающими из этого последствиями, в том числе и повышением цен на золото. Также не стоит сбрасывать со счетов и возможные потрясения мировой экономики, которая все еще не вышла из кризиса и неизвестно, когда выйдет. Деньги сейчас делаются волевым способом: нажал на кнопку — получил триллион. Производство золота как было непосильной задачей для алхимиков Средневековья, так и остается недостижимой мечтой для алхимиков из ФРС. Так что в этом смысле драгоценный металл, без сомнения, переживет еще не одну резервную валюту, как бы та ни называлась, и мы еще увидим «золотого тельца» во всей его сияющей красе, вопрос лишь когда...

А теперь небольшая заметка для читателей. Хотите заказать стильные компьютерные кресла для вашего офиса по привлекательной цене? Тогда советую вам посетить интернет магазин moikresla.ru. Там вы найдёте эту продукцию в широком ассортименте.