Облигации с крупным дисконтом и нулевым купоном

Инновации на рынке облигаций.

Большая часть финансовых инноваций в 1980-х годах произошла на рынке облигаций. Главной причиной этого была инфляция и сильная изменчивость процентных ставок по ценным бумагам с фиксированным доходом. Эмитенты и покупатели ценных бумаг с фиксированным доходом столкнулись с повышением неопределенности и процентного риска, рисков реинвестирования, ликвидности и неплатежеспособности. Каждый из этих рисков был причиной изменений на рынке ценных бумаг с фиксированным доходом.
Небольшая заметка для вас: если вам нужно срочно осуществить Переезд по Москве вашего офиса, тогда вам стоит обратиться за помощью по адресу k-logist.ru. Вам помогут всё сделать быстро, качественно и недорого! А теперь вернёмся к нашему разговору.

Облигации с крупным дисконтом и нулевым купоном.

Облигации с крупным дисконтом выпускаются для инвесторов, освобожденных от уплаты налогов, таких, как пенсионные фонды, благотворительные и политические фонды, университеты, индивидуальные пенсионные счета (IRA) и планы Keora (пенсионные счета для лиц, не относящихся к наемным работникам). Облигации с крупным дисконтом защищают инвестора от заботы о постоянном реинвестировании промежуточных доходов по разным процентным ставкам. Поскольку величина промежуточных доходов невелика или равна нулю (для облигаций с нулевым купоном), то подсчитанный процентный платеж автоматически реинвестируется по ставке, равной доходности облигации до погашения. Это свойство облигаций с нулевым купоном может быть использовано финансовыми организациями для управления пассивами. Чтобы получить гарантированную прибыль от промежуточных поступлений до конца жизни облигации, можно вложить средства в облигации с крупным дисконтом.

Другим преимуществом этих облигаций является защита от досрочного погашения. Никакой страховщик не захочет платить по номиналу за облигацию, которая положительно влияет на доход компании. Кроме того, контракты по этим облигациям не содерт условий об обязательном отчислении в фонды погашения и внутренних платежах.

Этим преимуществам противостоят серьезные недостатки облигаций с крупным дисконтом или с нулевым купоном: при погашении должны быть выплачены очень большие суммы. Эмитент, в сущности, накапливал у себя выплаты основной суммы и процентов, чтобы вернуть эти средства в срок погашения. При этом компании приходится быстро аккумулировать большие средства, чтобы выкупить облигации. Потенциальный рост риска в данном случае ясен и эмитентам, и инвесторам.

Успех каждого такого облигационного выпуска определяется экономическими условиями, которые сложатся к сроку погашения.
Разновидностью облигаций с нулевым купоном или с крупным дисконтом являются облигацией со сложным процентом.

Они похожи на облигации с нулевым купоном тем, что по ним не существует промежуточных купонных платежей. Вкладчик получает основную сумму и проценты, подсчитанные по формуле сложных процентов, в срок погашения.

Облигации со сложным процентом размещаются по номиналу, а не с крупным дисконтом, так что эмитент получает существенно больший доход. Преймущества и недостатки этих облигаций такие же, как у облигаций с нулевым купоном.