Правило регистрации 415

Небольшая ремарка: если вам необходима очистка воздуха в офисе, обратитесь по адресу vvair.ru. Вам помогут!

Традиционный процесс размещения новых акций требует времени и расходов. Правило 415 Комиссии по ценным бумагам и биржам устраняет многие препятствия и расходы, возникающие при размещении новых акций на рынке. Чтобы встать под защиту Правила 415, компания заполняет сравнительно короткую форму, в которой должны быть даны сведения о ценных бумагах и финансовых планах компании на ближайшие два года. Чтобы получить согласие Комиссии по ценным бумагам и биржам на регистрацию по этому правилу, компания должна представить всю требуемую от нее документацию за последние три года, заполнить все формы и не иметь непогашенных финансовых обязательств.

Это правило дает немалую гибкость как эмитенту, так и инвесторам. Эмитент сообщает рынку о своем намерении приступить к размещению ценных бумаг. После этого инвесторы могут делать предложения о покупке всего выпуска или его части. Эмитент имеет право, в зависимости от условий и потребности в средствах, принять или отвергнуть предложения. Он можеттакже обратиться с предложением о продаже к брокерам, дилерам или инвесторам. Это означает, что организациям, гарантирующим размещение, приходится участвовать в конкуренции. При этом их могут отстранить, так как инвесторы могут предлагать покупку непосредственно эмитенту, снижая тем самым расход времени и денег на размещение новых акций.

У этой процедуры есть определенные недостатки. Некоторых инвесторов будет беспокоить то, что количество предоставляемой информации сократится и пострадают традиционные отношения эмитента и гарантов размещения акций. На деле компания в таком случае ведет дело непосредственно с инвестором, не обращаясь к гарантам за советом, что может создать проблемы с управлением, если будет предпринята попы захвата контроля над корпорацией.

Неудивительно, что к регистрации по Правилу 415 чаще прибегают при эмиссии облигаций (более 50% всех новых выпусков облигаций), а не акций (менее 10% всех новых выпусков акций).