Оценка варрантов

Рассмотрим эмиссию 20-летних облигаций номиналом 1000 долл. Инвестиционный банк подсказал корпорации-эмитенту: для того, чтобы собрать нужную сумму, следует установить купонную ставку на уровне 13% годовых. Текущий курс обыкновенных акций составляет 35 долл. за штуку, и инвестиционный банкир считает, что если приложить к одной облигации по 20 варрантов, каждый из которых давал бы право в течение 10 лет купить акцию по 40 долл. за штуку, то удалось бы продать облигационный заем под 10% годовых. Недавно я писал про переезд Химки с одного офиса в другой после удачных инвестиций. Так вот, тут я бы вам хотел посоветовать обратиться по адресу low-cost-pereezd.ru. Если вам понадобится данная услуга - то эта компания вам поможет быстро и с гарантией! Но вернёмся к теме.
При этом предусматривается, что в случае дробления акций цена исполнения варранта будет скорректирована, но владельцы варрантов не имеют права на получение Дивидендов. И, как обычно, предусмотрено, что варранты являются отделимыми ценными бумагами, т. е. ими можно торговать отдельно от облигаций. Мы начнем с определения рыночной стоимости варрантов, а позднее займемся факторами, влияющими на неё. Владелец облигации будет в течение 20 лет получать ежегодно по 100 долл., а через 20 лет получит и основную сумму в 1000 долл. Инвестиционный банк рекомендует дисконтировать эти платежи по ставке 13% годовых. Значит, приведённая стоимость долговой составляющей облигации равна: